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科技股投资风潮涌动 千元股概念现分歧
2020-05-21

  近期,随着科技股强势上涨,市场也喊出千元科技股的概念,这种熟悉的市场氛围也曾出现在2015年中小创高价股炒作之时。如今后者以惨淡收场,受资金追捧的科技股结局会有不同吗?

  对于此轮科技股上涨的催动因素,有观点认为是受益政策利好刺激以及华为芯片限令,也有观点认为是受盈利周期的驱动以及有拔估值成分。

  那么,科技股投资风潮涌动之下,与2015年的高价股炒作有何不同,多位受访人士认为,昔日的高价股浪潮为纯概念炒作,并未有盈利支撑,而如今上涨的科技股较多有较好的业绩支撑。

  但何时出现千元科技股,市场观点并不一致,乐观者认为下半年就有可能出现,但谨慎者则认为,业绩释放需要时间,短期之内出现估计比较难。

  关于投资策略方面,业内认为,科技股将会逐渐出现分化,建议结合盈利和估值,投资科技龙头股。

  科技股投资风潮涌动

  近期,科技股表现强势,尤以5月19日掀起高潮,光刻胶、半导体、芯片等科技板块涨势不俗,其中半导体材料、半导体封测等产业链板块全线上攻。不过在5月20日,上述板块有所回落。拉长时间,以5月1日至5月20日的区间来看,光刻胶、半导体等科技板块仍旧涨幅居前。

  “科技股这段时间涨得不错,一方面受政策利好的刺激,新基建的七大领域都是属于国家重点建设方向,这让相关的科技股形成比较大的政策支持;另一方面,华为在芯片方面受到美国的限制,反而激发了市场对于进口替代的投资热情,如半导体、新能源汽车等板块走出不错的行情。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向第一财经记者分析称。

  上海朴信投资管理有限公司创始合伙人朱昆鹏则认为,此轮科技股上涨主要受盈利周期的驱动,也有拔估值的过程,属于典型的戴维斯双击。

  市场投资科技股氛围较浓之时,喊出千元科技股的概念。类似的口号,在2015年高价股炒作之时也曾出现,彼时,全通教育安硕信息暴风集团等高价股的炒作一浪高过一浪,但是当击鼓传花的游戏结束之后,这些公司“吹牛皮戏法”被戳破,编故事、传故事的罪行也随之败露,如今均落得一地鸡毛,其中乐视网走向退市的结局,暴风集团陷入经营难以为继、1元股的尴尬境地。

  如今市场投资情绪渐浓的科技股与此前的高价股有何异同?

  相同点在于机构抱团关注和投资。根据Choice金融终端数据,截至5月20日,5月以来共有230家上市公司接受机构调研,其中有16家公司受到逾百家机构调研,其中不乏科技类公司。比如累计接受232家机构调研的领益智造,受到IDG资本、景林投资、星石投资等机构调研。

  在市场看来,两轮行情的不同点在于,如今的科技股有业绩支撑,而此前的高价格是纯粹炒作概念。

  “此轮科技股的投资市场和2015年炒概念股时不一样,目前受到市场追捧的科技股有比较好的业绩支撑,至少未来有释放业绩可能性的科技龙头股,纯粹讲概念的那些肯定是不行的。”杨德龙称。

  朱昆鹏也对第一财经记者称,两轮行情不完全一样,基本面存在较大差异,2015年时的高价股很多是纯靠拔估值,加并购的故事炒作,盈利的增速比重很低;而这一轮科技股,其实较多公司盈利的驱动比较明显,当然也有拔估值的成分。

  市场对千元科技股何时出现存分歧

  那么,千元科技股是否会出现,何时出现呢?对此,市场存有分歧。

  “千元科技股这个口号,其实也代表了一种做多的热情,何时出现是一个仁者见仁智者见智的问题。科技股的盈利还有往上走的空间,所以我觉得出现千元科技股的可能性比较大,没准下半年能看到。”一位私募基金经理对第一财经记者称。

  但是杨德龙则认为,能不能出现千元科技股,还不好说,毕竟科技股释放业绩需要时间来证明,但由于科技股的股本少,特别是在科创板上市的一些科技股,较多公司发行价就已经两三百了,如果将来业绩能够释放出来,也不排除几年之后出现千元科技股的现象,但是短期之内出现估计比较难。

  强调硬科技、注重研发的科技股,已难以适应传统的市盈率估值法,那么如何来估值科技股,投资过程中又该注意什么?

  杨德龙称,因为科技股的业绩波动较大,已不能用市盈率这些传统化估值方法估值,要用更多的另类估值方法,比如:与同行市值比较、与国际同行比较、公司的专利数、公司的客户数等这一系列不同的指标来进行估值。

  “行业地位、市场空间,再加上科研实力,然后还有一些盈利能力、管理能力等指标。”朱昆鹏也介绍其估值方法称。

  科技股行情之后也将会是一个分化的过程,如何投资科技股,避免踩雷也备受市场关注。

  “其实最近的反弹和年初的科技股走势就在分化,有的公司走得很强,跌了一段,现在又走得很强,但有的公司可能跌下去就没有反弹。”上述私募基金经理称,分化的原因在于盈利以及行业向龙头集中。

  对于真正落实到投资的话,“要结合盈利和估值一起看,对我而言,高于四五十倍的估值就相对不太安全。”上述私募基金经理称。

  就投资科技股的策略,朱昆鹏称,第一看行业,第二买龙头。若是普通投资者的话,最好交给专业的机构来投资。

  “投资科技股,一定要投资科技龙头股,至少业务上能够持续增长,而不是纯粹讲故事,最好是将来可以预期释放出业绩的科技公司。投资方向可以参照国家新基建的七大领域。”杨德龙也表示,对于普通投资者来说,可以通过买入一些科技主题基金来配置,或者ETF指数基金;另外,需要控制仓位,以控制风险。

(文章来源:第一财经日报)

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